半桥变换器是一种用于开关电源的拓扑结构，因为减小了原边开关管的电压应力，所以被很多高压开关电源所采用。它由两只电容和两只高压晶体管组成桥，桥的对角线接变压器T的原边绕组，故称半桥变换器。
如果C1= C2，某一开关晶体管导通时，绕组上电压只有电源电压一半。稳态条件下，在C1=C2，Tr1导通时，C1上的0.5Vs加在原边线圈上，Tr1流过负载电流Io折算至原边电流加上磁化电流。经占空比所定时间后，Tr1关断。此时，由于原边绕组和漏电感的作用，电流继续流入原边绕组黑点标示端。但B接点摆动到负电位（A为0电位）。如果原边绕组漏电感储存的能量足够大时，二极管D6将导通，钳位电压进一步变负。D6导通的过程，把反激能量再生，对C2进行充电。
副边电路的工作如下：当Tr1导通时，副边绕组V’s电压使D7导通（一组绕组由于D7的存在构成电流回路，另一组绕组受限于同名端必须输出电压并且D7的存在无法构成电流回路？），与正激变换器工作相似。当Tr1关断，两个绕组电压均朝零变化。副边回路电感L反激，储能继续向负载RL供能。当副边线圈电压降到零时(原边线圈电压为0，副边两个线圈互相影响，分别输出电流)，二极管D7、D8都起着续流作用，D7、D8分得的电流近似相等。在D7、D8都导通时，副边电压Vs钳位到零。
在稳态条件下，在晶体管导通期间通过L的电流增加，关断期间L的电流减小，其平均值等于输出电流Io。
因此，通过使用合适的控制线路调整占空比，在电源电压Vs和负载Io变化时，可以保持输出电压Vo不变。
半桥式变换器电路的主要优点是其电路中所使用的功率开关晶体管的耐压较低，绝不会超过输人电压的峰值；晶体管的饱和电压也降至最低；输入滤波电容的耐压也可以减小。但是因为高频变压器上施加的电压幅值只有输入电压的一半，与推挽式电路相比，欲输出相同的功率，则开关晶体管必须流过2倍的电流。
