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逆势增长!惠普成功超越联想成为PC制造商老大

2017-08-31 09:56 来源:互联网 编辑:Janet

概要

2017年4月份,惠普成功超越了联想成为PC制造商老大;

根据Gartner数据,整个PC行业出货量在第三季度下降了4.3%,但惠普的PC部门营收却逆势增长12%;

该公司境况不佳的打印机部门也回归增长(增长了6%),这主要得益于供应链趋于稳定。

这是关于两个惠普的有趣故事,当惠普在2015年根据业务将公司分成一个面向消费者的惠普公司(HPQ),和一个面向企业的惠普企业(HPE)时,每个人都认为梅格·惠特曼的惠普企业将会公司的顶梁柱,而惠普公司则只能去销售台式机和打印机这些明日黄花的业务。一致认为惠普公司面临的只有失败二字,毕竟PC出货量在过去十一个季度一直在缩小。

据研究机构Gartner报道,2017年第二季度的PC出货量下降了4.3%,属于2007年以来历史最低。另一家调研机构IDC则表示,惠普在这段时间的出货量却逆势增长了13%。且从2017年第一季度以来惠普已经成为了PC行业的领导者,其市场份额已经达到了22.8%,比联想高两个点。中国中低端的笔记本和台式机制造商已经遭受了更多的市场挤压。

这件事也证明了一点,一个公司宁愿成为一个过时业务的领导者,而不是把心思放在企业内部斗争中去。专注于服务器、网络设备和BI软件,为企业提供解决方案的惠普企业显然没有过得那么好,虽然它的业务看上去更“诱人”。

最近几个月的两只股票行情也说明了这点,惠普公司2017年的估价相当于经历了牛市,超越了惠普企业的市值(惠普公司的市值约为330亿美元,而惠普企业为290亿美元)

惠普第三季度的打印机业务似乎也助力了一下,PC出货量上涨,境况一直很糟糕的打印机业务也有了回升迹象,不过在几个小时后,股价在盘后交易中仍下跌逾1%。

本文主要阐述的惠普公司的内在有点,同时要注意整个行业的动态,本文主要焦点会放在约占惠普公司三分之二业务的个人系统(笔记本电脑和桌面设备)。

降低PC市场的下滑趋势

在第三季度的营收公告中,惠普上涨了10%,在17财年中继续保持增长。

回顾一下之前的业绩,惠普在第二财季营收增长了7%,在第一财季增长了4%。不过在2016年Q4则出现了6%的下降。

营收复苏的主要驱动力还是PC的销量(惠普公司的另一大部门是打印机)。销量增长为7%(其中笔记本增长了12%,台式机增长了3%)。其余的营收增长主要取决于平均售价的上涨。

惠普公司在打印机的收入同样喜人,第三季同比增长6%,然而第二和第一季度却是处于下降的。供应链上的销售(墨水、墨粉等)增长势头最猛,同比增长了10%。然而公司的利润率却略有下降(第三季度毛利同比下降了30dps)。

注意点

首先是NAND,NAND闪存几年来一直处于供不应求状态,尽管PC市场出货量在减少,但NAND闪存供应也跟着减少。这样的情形也导致了像SK海力士和美光这样的芯片制造商迎来周期性的繁荣,这样惠普设备制造商则需要在全球争夺更多的NAND芯片产能。

据报道,NAND价格在第二季度上扬了10%,这个也是惠普公司利润率下滑的主要原因。我们还要等待惠普发布进一步的公告,来确定PC的毛利到底损失了多少,毕竟PC是主要销售业务。

其次,就是惠普在提高笔记本电脑和台式机的价格,试图将NAND组建的涨价压力转移给消费者。虽说这将有利于短期内提高公司的毛利率,但也可能让惠普市场份额降低。质量是惠普脱颖而出的保证,但价格的增长却影响这一优势。一不小心还可能失去了2017年刚从联想守中夺来的市场份额。

第三需要注意的就是,Windows 10并不会被取代。一般而言,当微软发布全新版本的旗舰操作系统时,PC销售往往会飙升,这样的周期一般为1-2年。然而,在2015年底,微软却宣布,希望在Windows 10的基本上进行更新,将会在3月和9月进行一年两次的“主要更新”。

虽然这些更新动作会跟全新操作系统一样巨大,但跟华而不实的新品来比还是关注度太小,因为人们还是喜欢追求令人兴奋的新品。在Windows 10系统更新的这段时间,我们并且都不能预测会有什么事情来阻止PC销售,尤其是针对惠普这种大的Windows设备商。

总结

尽管本文说到了很多影响惠普销量的原因,但还是有机会完成逆转的,比如NAND闪存供应关系具有周期性,这方面也是能帮助惠普提高利润。Windows的问题也可能会发生变化——如果微软在9月份发布一个特殊的操作系统——Windows 10 Redstone 3。VR/AR热潮也可能会带动PC的出货量上涨。

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