市场黯淡 澳洋顺昌进军LED芯片市场成功尚未知

外延片芯片项目盈利前景遭看淡。“澳洋顺昌现在进来太晚了，”一位身在北京的某大型券商电子行业资深分析师如是评价澳洋顺昌推出的LED外延片芯片项目。LED市场稍有回暖风向，做金属物流配送的澳洋顺昌(002245,股吧)便迫不及待地宣布募资5亿加速进军LED芯片市场。不过，有业内人士表示，在产能过剩、龙头扩张、行业整合以及渠道愈发重要的情况下，“公司现在进场太晚了”。

资料显示，澳洋顺昌主营业务为金属材料的加工及小额贷款业务。2012年公司金属物流配送业务营业收入高达16.27亿元，不过毛利率仅有9.41%，贡献1.53亿元利润;公司的小额贷款业务贡献9539万元营业收入和854万元利润。6月4日，公司宣布拟以不低于5.12元/股的价格发行不超过1亿股，募资不超过5.12亿元用于LED外延片及芯片产业化项目(一期)以及补充流动资金。

项目建成之后，公司将拥有设备先进、生产效率突出的LED外延片及芯片生产基地。项目建设期为30个月，项目建成并达产后，将形成年产蓝绿光LED外延片180万片(以2寸外延片折合计算)、蓝绿芯片115亿粒的生产能力。

而据记者了解，早在2011年4月，公司便宣布总规划投资10亿元进军LED外延芯片产业，并不晚于2012年第二季度开始试生产。不过此后，由于市场LED芯片产业疯狂投资导致产能严重过剩，LED芯片的毛利率大幅下滑，不少企业出现亏损情况。公司的LED外延片芯片项目也进展缓慢。

截止2012年年末，公司LED项目土建工程才全面建设完成，相关人员基本到位，公司订购的设备逐步交付和安装调试。已订购的5台MOCVD设备，仅2台已经到位并在安装调试中。公司计划的10亿元投资，截至目前仅仅兑现了1亿元。

“如果要产生规模效应，LED芯片厂首批至少要60台以上，大厂普遍在150台-200台以上，台湾产商更多。”上述北京的电子行业分析师表示，公司现在的MOCVD设备数量尚不能产生规模效应，如果再考虑折旧和良率爬坡，可能会遭遇到三安光电(600703,股吧)和德豪润达(002005,股吧)价格战等因素，“一年后能赚到钱就不错了”。

“光是调机就得半年时间，如果生产的芯片要达到稳定状态，没有2-3年的时间根本就不可能。”一位深圳的资深LED分析师对记者表示，如果要实现盈利，公司需要挖一个团队，熟悉某种机型的机台，然后公司就买几台这种型号的MOCVD设备。

不过，澳洋顺昌此前在年报中也已披露，公司2011年便已经购置了2台MOCVD设备，并有对MOCVD技术人员进行储备。记者针对这个问题致电澳洋顺昌方面进行询问，公司证券部一位女士表示，董秘和证代都出差了，不方便给予联系方式。产能过剩阴云笼罩。对澳洋顺昌而言，当前LED芯片市场的形势也不容乐观。

据我们此前调查，LED外延片芯片环节，属于LED行业的上游。不过，LED芯片制造领域并无技术壁垒可言。国内芯片厂商生产LED芯片必需的MOCVD设备，几乎全部从两家海外厂商进口。而要在这一市场立足，必须有足够数量的MOCVD设备以及充足的技术人才。大陆厂商中，经过这两年的发展，三安光电在LED芯片领域中已然一家独大。